verahe2014-07-07 12:34 PM

货币为何能成为现代社会的物质交换媒介

     这篇文章在实验环境下测试了LagosWright2005)关于货币交换的模型。这个模型有一个独特的货币均衡和一个非货币物物交换均衡连续统。研究发现被试们更喜欢货币均衡而避免物物交换连续统。研究还检验了没有货币存在的其他版本模型,这些模型的均衡都只涉及非货币物物交换。最终研究结果显示,基于货币交换的模型比非货币交换的模型产生的福利更多,说明了货币是一个非常重要的提高协调效率的媒介。


** 问题提出:为何现代社会采用了理论上不够有效的货币交换方式?**

 

在古代社会,由于缺乏货币作为物质交换的媒介,人们发展了很多复杂的物物交换系统。在这些物物交换系统中,人们把物品给对方的时候并没有明显的希望对方要回报,但所有人都懂得社会规则就是物品接收方最终需要以某种方式回报物品给予方。到了现代社会,人们以货币交换的方式,使用本质上没有价值的法定通货/名义货币来作为独特的物质交换媒介。从物物交换到货币交换这一转变在理论上说是个谜团。理论上,物物交换的方式相较于货币交换方式是帕累托更优,基于诸多原因比如:存储限制、存储成本(比如通货膨胀)以及受到货币用以生产产品提供服务与使用货币去消费之间的时间差等。既然如此,那么为什么现代社会采用了理论上相对不那么有效率的货币交换方式呢?这篇文章的研究者们就从理论和实证两个方面提供了解释。

 

** 实验的两个经济环境:LagosWright2005)模型 & 有限总体的ACP模型 **

 

研究测试了两个经济环境,第一个是LagosWright2005)模型,这个模型是大量关于货币搜寻的文献公认的标准工作母机模型(standard workhorse model)。与以前的货币搜寻模型(比如KiyotakiWright1989年提出的模型)不同,Lagos-Wright模型包括了可以分割的物品和货币、通过讨价还价机制产生内源性的价格,还通过引入准线性偏好的假设(这一假设考虑了简单的分析结果)和在非集中决策市场以外添加集中决策市场的方式带来了新型的货币持有分配方式。由于这一新生代的货币搜寻模型比较容易处理,人们可以使用它们来评估包括货币政策、通货膨胀的福利成本等重要课题,这些课题是以前那些假定固定价格和存储限制的模型难以解决的。Lagos-Wright模型中的货币均衡涉及到产出一定量产品和收到一定货币性支付款的交换决策。由于在产出和消费之间有一个时间差,以及有限的代理,Lagos-Wright模型也有许多非货币物物交换连续统。这些连续统依靠两个要素存续:第一个是非集中决策市场中的信息分配,第二个是任何偏离物物交换均衡分配的方式会被惩罚的策略。部分这样的连续统比货币交换均衡更有效,包括“最先即最佳”的均衡。模型中还包括非货币的自给自足(即无贸易)的均衡。

研究的第二个经济环境是有限总体版本的ACP模型(AliprantisCameraPuzzello 2007),这个模型由改进的Lagos-Wright模型——即没有货币存在——构成。与Lagos-Wright模型一样,这个经济环境承认非货币物物交换连续统的多样性,这些物物交换连续统要么依靠非集中决策市场的信息分配存续,要么依赖于有惩罚措施的集中决策市场的信息存续。在这个连续统中,有些物物交换相较于货币均衡是帕累托更优,其中一个就是“最先即最佳”。要说明的是,将货币添加到ACP模型中也不会导致结果变化,因为这个模型中包含了一个与货币交换均衡同样分配方式的物物交换均衡,并且二者产生的福利一样。因此,在ACP模型中,货币被视为非必要的,而且没有个体被赋予货币。

 

** 实验步骤和意义 **

本研究的实验分为三个部分。第一部分,也就是基准实验,研究者在实验室环境下试验了货币交换的Lagos-Wright模型,并考虑了经济规模的大小的影响(通过调整代理的数目,6个和14个)。第二部分,研究者们将货币拿去,在ACP模型下研究纯非货币环境下的情况,同样测试了经济规模大小的影响。第三部分,研究者们将经济规模固定在14个代理的情况下,添加多轮的讨价还价机制和不同于第一部分和第二部分的集中决策市场机制来检验研究结果的可靠性。在第三部分,研究还探索了去除集中决策市场机制是否影响非货币物物交换。

本研究的意义在于:第一,通过实证数据搜集,检验理论的合理性;第二,实验控制帮助研究者实施高度结构化的动态理论环境,鉴别和衡量不同的行为,这是田野调查无法实现的;第三,研究有助于了解在人类异质性的情况下理论预测是否依然可靠,比如不同人对于货币回报不确定风险的态度;最后也许也是最重要的,本研究测试了多个理论环境,包括了多种均衡连续统,而均衡的选择是一个用实验数据可以解决的实证问题,更确切地说,均衡选择的问题是本研究的一个主要关注点。

 

** 研究发现:货币交换带来的福利最大,是一个非常重要的提高协调效率的媒介 **

 

研究揭示了一些重要的发现。最重要的发现是,被试们在基准的Lagos-Wright货币交换模型中的确学会了采用本质上没有价值的名义货币作为物质交换的媒介。而他们都没能实现有效的也就是“最先即最佳”的非货币物物交换均衡,无论是在有货币存在的Lagos-Wright模型环境下,还是没有货币存在的ACP模型环境下,并且无关是否有集中决策市场存在。事实上,决策结果总是远远偏离“最先即最佳”的结果。在Lagos-Wright模型环境下,被试们做出的决策与货币均衡更接近,因为在80%-100%的交换建议中被试们选择囊括货币,而且最终的数量和价格与货币均衡预测的结果相近。此外,有证据表明,如同货币均衡规定的一样,被试们选择采用集中决策市场来平衡他们的货币持有量。相反,在ACP模型环境下,被试们在效率低下的物物交换连续统中协调,只进行少量的交换,其结果与自给自足均衡类似,而不是与“最先即最佳”模式类似。最重要的,研究者们发现了强有力的证据显示了有货币存在的Lagos-Wright模型环境比无货币存在的环境中产生的福利多得多。因此,研究的主要结论就是尽管货币在理论上不是研究环境中的必备要素,但货币交换带来的福利最大。

 

**个人引申:组织给员工发放实物福利往往不如给钱更能满足所有人的需求 **


论文原文:

Gift Exchange versus Monetary Exchange: Theory and Evidence (《物物交换VS货币交换:理论和实证》)发表于20146月的American Economic Review (《美国经济评论》)。

http://www.jijitang.com/note/5025 

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verahe

浙江大学企业管理研究生、工商管理本科。研究方向:企业战略演化、人力资源和组织行为、创新行为、公司治理等。其余感兴趣领域:经济学、心理学、社会学、历史、医学等

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