verahe2014-07-08 1:36 AM

不确定性和波动性对投资的影响

这篇文章使用德克萨斯油田钻井的数据来估算投资对于不确定性和预期的未来石油价格波动性的反应。借助于公司投资问题的动态模型,研究发现:(1)钻井活动对于价格波动性变化的反应与理论描述的最有反应高度一致;(2)没能对波动冲击进行反应的经济成本是巨大的;(3)从期权价格衍生出来的隐含波动率数据,比向后看波动率测算方法比如GARCH模型(广义自回归条件异方差模型),与企业实际投资行为吻合度更高。

 

 

论文原文:

The Effect of Uncertainty on Investment: Evidence from Texas Oil Drilling(《不确定性对投资的影响:来自德克萨斯油田钻井的证据》)发表于20146月的American Economic Review

http://www.jijitang.com/note/5026

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浙江大学企业管理研究生、工商管理本科。研究方向:企业战略演化、人力资源和组织行为、创新行为、公司治理等。其余感兴趣领域:经济学、心理学、社会学、历史、医学等

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