华尔街之狼与房地产泡沫：华尔街的雇员们预计到了房地产泡沫吗？

私募基金的表现一直是学术界很关注的一个问题。一方面，相比较股票和债券市场，私募基金的流动性更差，一般认为风险也更高，所以其收益是否高于其他类型的资产决定了投资者的资产分配问题；另一方面，由于私募基金大多数都是非上市公司，所公开的信息较少，研究者们缺乏一个系统全面的数据库来分析这个问题。本文中，以芝加哥

每年，JF都会发表一篇会长致辞，由美国金融学会的会长亲自撰写。文章一般都是金融研究某一个热点领域的总结，同时会点出今后研究的方向，所以也往往是金融研究者们从大师处得到指点的重要途径。今年的会长是宾夕法尼亚大学沃顿商学院的Robert Stambaugh教授，他的致辞主要围绕着噪声投资者（noise i

可能是因为Stambaugh会长致辞的原因，本期的JF充斥着各种关于基金的论文。这篇文章提出的问题是：我们怎样去衡量一个基金经理的能力呢？大家都知道基金的表现变化无常，今年表现抢眼的基金可能明年就一蹶不振。基金的表现则主要取决于基金经理能力，基金收益与他们在不同时期选择怎样的投资组合息息相关。在先前的

本文中，我们又看到了在金融危机中臭名招呼的资产证券化（Asset Securitization）。有不少学者认为资产证券化是2007-09年金融危机爆发的主要原因。不过，这篇论文却希望为资产证券化正名。在这里小编为大家简要介绍一下资产证券化的好处和缺点。资产证券化的好处主要在于提高了公司融资的能力，让

对于从事金融行业的人来说，上市公司定期发布的年报都是必读的文件，因为文字和数字中间都隐藏着各种玄机。不过，往往让这些金融金领们烦心的也都是这些短则几十长达千页的文件，因为读起来往往是晦涩难懂，不容易解读。这篇论文想要探讨的话题是：我们如何去衡量这些金融报告的可能性呢？先前的文献中，已经有了一个现成的标

企业之间兼并收购的动机是什么呢？先前的文献中提出了很多种不同的动机，有些是从资产多样化的角度，有些是从公司老总“建立帝国”理论，有些是从公司之间协同效应的角度，还有一些是从公司老总过度自信的角度，等等。本文着重关注于科技创新型企业，试图从企业创新的角度来解释公司之间的兼并和收购。他们发现，那些收购或者

公司股票在金融市场上的流动性对于公司的创新活动有什么影响呢？这个问题并不容易回答，因为公司的创新性和流动性之间互相影响，很难建立因果关系。但问题本身有很大的政策影响，因为政府和监管可以通过改变股票的流动性来影响公司的运营方式。本文通过利用一个准实验方法来研究流动性对于公司创新的影响。当股票的最小交易价

在美国，种族歧视一直是一个民众们十分关心的问题。在这篇论文中，研究者们提出了这样一个问题：在美国法律使用的陪审团制度下，黑人被告是不是相比较白人被告有更高的错判率？首先，我们需要定义什么是一个错判。在美国，所有下级法庭审理过的一级谋杀案直接被上诉，由级别更高的州最高法院或者联邦法院进行审理。研究者们假

一般认为，德国犹太移民在二十世纪推动了美国科学界的革命。在1944年二战结束前，有超过13万的德国犹太人移民进入了美国。这其中，有至少五分之一是大学毕业生。其职业包括：900个律师，2000个医疗师，1500多个作家，1500名音乐家和超过2400名学者。许多日后推动美国物理、化学等领域发展的科学家都

和许多的消费型金融产品一样，房贷的价格是可以通过商议决定的。贷款人往往首先寻找不同的银行，通过比较不同合同的条约和贷款利率来做贷款决定。因为不同的贷款者会有不同的金融知识，对于寻求最优合约的意愿也不相同（即其时间的机会成本不同），因此实际所得到的利率存在一定程度的差异。不仅仅是贷款者，提供贷款的银行方