Xiaonuo2015-06-11 6:02 PM

Business Administation / Management Science

CEO影响上升了吗?美国对公司领导者关注增长现象的新解释

组织领域学者长期关注的一个问题是执行者特别是首席执行官到底对企业的绩效有怎样的影响?这种影响是否与们所观察到的影响一致?二十世纪后期以来,对CEO的关注程度骤增,他们的重要性也被强调。本文引入了一个关于CEO重要性归因突然增长的新解释。

其中存在一种可能,即CEO的被赋予的重要性的增长来源于其客观上的增长的重要性,个体CEO对企业绩效的方差贡献率逐步升高。为了检验这个假设,作者收集了超过18000个企业年的数据,数据来源于1950-2009年这60年30个行业1015家企业.数据来自CRSP/Compustat数据库,基于研究要求,作者对数据进行了一定的筛选。

基于大量的面板数据,利用方差分解法,作者发现在研究的年份里,“CEO作用”对绩效方差的解释力显著上升。作者分析了导致这种上升的可能原因。

首先,二战后的一段时期内,社会稳定,经济增长,执行者们面对的首要任务是平衡各个选区的需求,而进入20世纪70年代则强调对股东的权益。因此经历了从取悦选民到最大化股东利益的过程。这就促使执行官们冒着更大的风险,追求更大的收益。

第二,20世纪90年代后,相对二战后的稳步发展社会呈现动态发展局面。科技的进步、产品周期的缩短、国内外的竞争导致市场格局更加凶猛,这对执行官带来了更大的挑战,因此对其能力的要求也越来越高。

第三,随着市场的发展,企业也面临各种不同的选择。与之对应的,执行官可选择战略的多样化程度也更高,因此他们的决策可能更加大胆创新。

作者还认为CEO重要性的浪漫化也导致了人们对CEO的关注。早期,CEO们表现水平差异不大;而近期CEO的两极分化现象较为严重,胜利者和失败者都吸引了大众足够多的眼球。因此除了CEO重要性客观上的增长,社会对CEO的浪漫化也导致了这种越来越多的关注与强调。

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